生態(tài)環(huán)保業(yè)改革大幕開啟
1、生態(tài)環(huán)保行業(yè)及其產(chǎn)業(yè)鏈
環(huán)保行業(yè)可以劃分如下子行業(yè)：環(huán)保產(chǎn)品生產(chǎn)業(yè)(與環(huán)保有關(guān)的設(shè)備、儀器和藥劑等生產(chǎn)運(yùn)營行業(yè));資源綜合利用業(yè)(對廢棄資源的再次加工和回收利用);污染物處置設(shè)施運(yùn)營行業(yè)(水污染防治、大氣污染防治、固體廢物治理等);環(huán)境保護(hù)服務(wù)業(yè)(環(huán)保監(jiān)測等相關(guān)行業(yè))。
圖1：生態(tài)環(huán)保行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈
2、環(huán)境痛點(diǎn)驅(qū)動居民生態(tài)環(huán)保意識覺醒
圖2：近期環(huán)保重點(diǎn)事項(xiàng)回顧
2015年霧霾在全國集中爆發(fā)充分喚醒全社會環(huán)保意識，廣大民眾普遍意識到身邊的環(huán)境在過去三十年粗暴的發(fā)展方式下變得如此脆弱。傳統(tǒng)以增量為目標(biāo)的粗放式經(jīng)濟(jì)增長方式效益低下，利用率低，常常以破壞生態(tài)環(huán)境與過度消耗資源為特征。
據(jù)中科院測算，目前由于環(huán)境污染和生態(tài)破壞造成的損失已占國內(nèi)生產(chǎn)總值的15%，這意味著一邊是7%的經(jīng)濟(jì)增長，一邊是15%的損失率。環(huán)境問題已不僅僅是制約中國可持續(xù)發(fā)展的問題，也成為吞噬經(jīng)濟(jì)成果的惡魔。要維持國民經(jīng)濟(jì)以6%-7%的速度平穩(wěn)發(fā)展，到2020年，全世界的資源給中國用都不夠。因此，轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式、加快結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)不是關(guān)系經(jīng)濟(jì)發(fā)展快慢的問題，而是生死攸關(guān)的問題。
3、當(dāng)前我國環(huán)境惡化現(xiàn)狀
廢水：污染形勢嚴(yán)峻，亟需治理
根據(jù)我國環(huán)境保護(hù)部公布的《2013 年中國環(huán)境狀況公報》顯示，2013 年全國地表水總體為輕度污染。在長江、黃河、珠江等十大流域的國控斷面中，Ⅰ~Ⅲ類、Ⅳ~Ⅴ類和劣Ⅴ類水質(zhì)斷面比例分別為68.9%、20.9%和10.2%;水質(zhì)為優(yōu)良、輕度污染、中度污染和重度污染的國控重點(diǎn)湖泊(水庫)比例分別為60.7%、26.2%、1.6%和11.5%;富營養(yǎng)、中營養(yǎng)和貧營養(yǎng)的湖泊(水庫)比例分別為27.8%、57.4%和14.8%;而在地下水環(huán)境質(zhì)量的監(jiān)測顯示，水質(zhì)優(yōu)良的監(jiān)測點(diǎn)比例僅占10.4%，良好的監(jiān)測點(diǎn)比例為26.9%，較好的監(jiān)測點(diǎn)比例為3.1%，較差的監(jiān)測點(diǎn)比例為43.9%，極差的監(jiān)測點(diǎn)比例為15.7%。
而根據(jù)2014 年4 月我國國土資源部公布的《2013 年中國國土資源公報》，地下水質(zhì)為較差和極差的占比合計約60%。
圖3：2006-2014年我國工業(yè)廢水排放量
廢氣：大氣污染治理初見成效，但任重道遠(yuǎn)
環(huán)保部2015年7月20日透露，國務(wù)院總理李克強(qiáng)對大氣污染防治工作重要批示。據(jù)環(huán)保部介紹，近三年，中央財政共劃撥263億資金用于大氣污染防治，同時，“大氣十條”要求制定的25項(xiàng)排放標(biāo)準(zhǔn)已全部完成。完成情況較好的任務(wù)包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化、清潔生產(chǎn)、燃煤小鍋爐整治、煤炭總量控制、油品達(dá)標(biāo)供應(yīng)、黃標(biāo)車淘汰等，平均得分率在80%以上。但在工業(yè)大氣污染治理、散煤清潔化治理、機(jī)動車環(huán)境管理、秸稈禁燒等方面完成情況較差，平均得分率在50%以下，大氣污染治理依然任重道遠(yuǎn)。
圖4：十二五前四年大氣主要污染物減排情況
土地污染-固廢處理：現(xiàn)狀堪憂，市場廣闊
中國土壤污染是這30年經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的后果，污染源控制是比土壤修復(fù)本身更為緊迫的事情。2014年《全國土壤污染狀況調(diào)查公報》對中國土壤的污染狀況給出一定的數(shù)字印象，調(diào)查結(jié)果顯示，全國土壤環(huán)境狀況總體不容樂觀，全國土壤總的點(diǎn)位超標(biāo)率為16.1%，部分地區(qū)土壤污染較嚴(yán)重，耕地土壤環(huán)境質(zhì)量堪憂。
作為土壤管理和綜合防治的一個重要規(guī)劃，即將登場的“土十條”將會制定我國土壤污染治理的具體“時間表”，總體上將把土壤污染劃分為農(nóng)業(yè)用地和建設(shè)用地，分類進(jìn)行監(jiān)管治理和保護(hù)，爭取到2020年土壤惡化情況得到遏制。上海環(huán)境衛(wèi)生工程設(shè)計院院長張益日前分析，土壤修復(fù)僅2015年的市場規(guī)模已經(jīng)超過200億元，而2016年有可能超過300億元，未來我國土壤修復(fù)及固廢處理的市場規(guī)模應(yīng)該會達(dá)到10萬億級別。
圖5：我國土壤污染現(xiàn)狀
4、改革大幕啟動，環(huán)保政策密集出臺
近年來，為促進(jìn)生態(tài)環(huán)境保護(hù)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，政府密集出臺了配套的環(huán)保政策法規(guī)，極大利好環(huán)保行業(yè)發(fā)展。在“十二五”收官、“十三五”開篇之際，美麗中國(加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè))將作為“十三五”十大目標(biāo)之一，首次寫入五年規(guī)劃，節(jié)能環(huán)保行業(yè)成為“轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整”的關(guān)鍵突破口。黨的十八屆五中全會通過的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》明確提出加大環(huán)境治理力度的要求，把改善生態(tài)環(huán)境作為全面建成小康社會決勝階段的重點(diǎn)任務(wù)。這是黨中央堅持創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，準(zhǔn)確研判環(huán)境形勢、順應(yīng)人民群眾期盼，作出的重大決策部署，意義重大、影響深遠(yuǎn)。
表1：“十三五”時期加大環(huán)境治理力度的目標(biāo)和重點(diǎn)任務(wù)
節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，不僅不會成為造成經(jīng)濟(jì)下行的主因，而且能夠倒逼行業(yè)優(yōu)勝劣汰，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)新常態(tài)形勢下，政府有意識讓環(huán)保產(chǎn)業(yè)接過接力棒，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎。環(huán)保部9月發(fā)布的《新常態(tài)下環(huán)境保護(hù)對經(jīng)濟(jì)的影響分析》報告顯示，在“十二五”期間節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的年均增速為15-20%，進(jìn)入“十三五”后預(yù)計改增速有望進(jìn)一步提升，為全國GDP增速的3倍以上，預(yù)計未來五年環(huán)保行業(yè)投資規(guī)模達(dá)到17萬億元。
圖6：2003-2012環(huán)保等固定資產(chǎn)投資情況(單位：萬元)
表2：2015年以來環(huán)保相關(guān)的政策法規(guī)
表3：史上最嚴(yán)“環(huán)保法”(2015.1新版《中華人民共和國環(huán)境保護(hù)法》開始實(shí)施)
生態(tài)環(huán)保行業(yè)前景可期，市場蘊(yùn)藏?zé)o限投資機(jī)會
生態(tài)投資“天時、地利、人和”。穹頂之下，藍(lán)天不能靠東風(fēng)，全民熱議環(huán)保，國家政策聚焦環(huán)保，在重磅政策頻出、預(yù)期不斷推升的局面下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的條件已經(jīng)成熟。“十八大”第一次把生態(tài)文明建設(shè)納入中國特色社會主義事業(yè)“五位一體”的總布局之中，與經(jīng)濟(jì)、政治、文化、社會建設(shè)列于同一戰(zhàn)略高度。
從歷史來看，環(huán)保板塊大行情均與重大政策出臺有關(guān)。特別是近幾年來，伴隨環(huán)保“十二五”的預(yù)期，環(huán)保板塊典型個股大幅跑贏滬深300指數(shù)，“政策釋放——空間打開——業(yè)績預(yù)期快速提升”是生態(tài)環(huán)保投資的核心邏輯。
圖7：近一年中證環(huán)保指數(shù)與滬深300走勢比較
表4：中證環(huán)保指數(shù)與滬深300指數(shù)區(qū)間漲幅
展望未來，隨著“十三五”開端年的到來，環(huán)保產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)呈現(xiàn)百花齊放、熱點(diǎn)紛呈的火熱態(tài)勢。2015上半年，45家環(huán)保公司扣非后歸屬凈利潤平均增長21%，相比2014全年增速持平。6個子行業(yè)中，增速最快的前 3 個是：監(jiān)測(+62%)、水處理(+42%)、固廢(+21%); 相比 2014 年，有所提速的子行業(yè)是：監(jiān)測(+43%;行業(yè)并購，期間費(fèi)用率下行)、水處理(+39%;行業(yè)并購，“水十條”政策出臺及PPP模式推廣、刺激水處理行業(yè)需求放量)。“十一五”期間環(huán)保總投入1.4萬億元，占同期GDP的1.5%;預(yù)計“十三五”環(huán)保投資將至3.1萬億元，這意味著未來環(huán)保產(chǎn)業(yè)將保持年均15%到20%的增速，環(huán)保產(chǎn)業(yè)未來擁有廣闊的成長空間。
圖8：環(huán)保行業(yè)細(xì)分
環(huán)保行業(yè)更多新興市場將出現(xiàn)：
水務(wù)：海綿城市、污泥處理處置;
大氣：VOCs、脫汞、超潔凈排放，汽車尾氣處理;
固廢：O2O線上回收體系;
監(jiān)測：VOCs等新增控制指標(biāo)、大數(shù)據(jù);
修復(fù)：土壤修復(fù);
節(jié)能：碳交易、排污權(quán)、余熱發(fā)電、新能源。